PAI Partners sur le fabricant de volets Stella

Avec le rachat de Stella Group, PAI Partners se lance dans la consolidation des systèmes de fermeture de bâtiments en Europe. Selon les informations glissées par Capital Finance, le fonds d’investissement paneuropéen valoriserait la participation d’ICG, qui réinvestit en tant que minoritaire au capital, autour de 600 millions d’euros (près de 11 fois l’Ebitda prévu en 2018, 55 millions d’euros). Bien sûr, le management de Stella se joint au nouveau tour de table. Côté financement, une dette senior représentant cinq fois l’Ebitda est fournie par BNP Paribas et Société Générale CIB. Stella, maison-mère de La Toulousaine, d’Eveno ou encore de Profalux, devrait réaliser 230 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2018 en incluant l’acquisition récente de la société nordiste Flip. Le groupe conçoit, fabrique et commercialise des produits allant des rideaux de magasins aux grilles de résidences, en passant par les portes sectionnelles industrielles. Si la participation couvre bien le marché français résidentiel, les portes restent grandes ouvertes sur le reste du continent. Les bâtiments industriels et commerciaux devraient également constituer l’axe de sa croissance organique et externe. Il s’agit du deuxième investissement de PAI avec son fonds VII (5,1 milliards d’euros), après le buy-out du fabricant de jeux de cartes Asmodée.          

Conseil juridique PAI Partners : Willkie Farr & Gallagher

FS