AB InBev-SAB : la troisième acquisition la plus chère de l’histoire

AB InBev, issue d’une précédente fusion entre Anheuser-Busch et InBev, est sur le point d’engloutir son concurrent anglais coté SABMiller à un prix de 44 £ par action, soit une valorisation de la cible de 68 MD£ ou 75 MD£ dette incluse. Il est prévu que l’acheteur paie une partie du prix par un échange d’actions à hauteur de 41 % de son capital, solution privilégiée par les actionnaires de référence de SAB, le fabricant américain de cigarettes Altria et BevCo. Selon plusieurs sources, ils souhaiteraient rester dans le groupe fusionné et conserver plusieurs sièges au Conseil d’administration. Le marché a plutôt bien réagi à l’annonce de cette opération puisque les actions des deux protagonistes ont toutes les deux progressé en Bourse. Officialisé, l’accord de principe vient mettre fin au feuilleton épicé de l’union entre ces deux brasseurs : c’est la cinquième offre du belge AB InBev qui aura fait flancher sa proie ! Avec une part de marché globale d’environ 30 %, les deux acteurs internationaux du marché de la bière (Stella, Leffe, Pilsner, Grolsch…) devront certainement se séparer de certains actifs afin de satisfaire les exigences des autorités de concurrence. L’épilogue de cette histoire n’en est donc qu’à ses premières lignes.

FS (Firmin Sylla)