Jeu de chaises musicales chez SGD??

C’est par le biais d’un communiqué que la direction de SGD, l’ex-Saint Gobain Desjonquères, a mis le feu aux poudres. Alors que Cognetas et Sagard restent, depuis le LBO de 2007, les principaux actionnaires du leader mondial du flaconnage en verre haut de gamme, le groupe vient de rendre public un projet de renforcement de sa structure financière.
Un processus logique puisque SGD rencontre de nombreuses difficultés du fait du poids de sa dette. Sauf que le plan annoncé prévoit « l’entrée [au capital de SGD] d’Oaktree, qui deviendrait l’actionnaire majoritaire, aux côtés des banques du groupe ». Aucune allusion aux actionnaires actuels. Aucune place ne leur est d’ailleurs laissée dans la structure à venir. En accord avec la direction, les créanciers semblent sur le point de prendre le contrôle du groupe en partenariat avec Oaktree qui joue le rôle du chevalier blanc. Pour Thierry Dillard, président du groupe SGD, « Cet accord permettrait au groupe, grâce à une structure financière assainie, et considérablement renforcée de repartir à la conquête de ses fondamentaux historiques focalisés sur de très hauts niveaux de qualité et de compétitivité ».
Concrètement, le projet d’accord prévoit une réduction de la dette bancaire de 63 % à 225 M€, une augmentation en cash des fonds propres et quasi fonds propres du groupe de 40 M€, une ligne de crédit disponible et confirmée à 7 ans de 100 M€, et des capacités de financement complémentaires de 90 M€.