Danone étend sa participation au capital de Michel et Augustin

Depuis plusieurs années, le géant de l’agroalimentaire lorgne sur Michel et Augustin, la jeune pousse au marketing décalé et à la communication tranchante. La PME française produit et commercialise depuis 2004 des biscuits, des produit laitiers et des boissons. En 2016, le groupe dirigé par Emmanuel Faber avait déjà acté son entrée au capital à hauteur de 40 % par l’intermédiaire de Manifesto Venture, le bras armé de Danone en fusions-acquisitions. Cette opération avait par ailleurs constitué la première acquisition historique du fonds d’investissement corporate. La montée progressive de Danone au capital de Michel et Augustin, qui se termine ce mois-ci avec l’acquisition de 95 % des parts, en fait l’actionnaire majoritaire. Les 5 % restants demeurent entre les mains des fondateurs.  L’opération, dont le montant n’est pas communiqué, est actée puisque Danone confirme que les résultats du « trublion du goût » ont été intégralement consolidés le premier avril 2019. L’année dernière, un article de BPI France faisait déjà part des velléités de Danone de monter au capital de la société fondée par Michel de Rovira et Augustin Paluel-Marmont. Il était alors question d’une valorisation totale de Michel et Augustin comprise entre 75 et 100 millions d’euros. La « tribu » (les employés de la société) n’a cessé de grandir depuis la fondation de l’entreprise en 2004, et compte désormais plus de cent collaborateurs. La PME française, qui fait partie du cercle fermé des fournisseurs de la chaîne de café Starbucks, a réalisé un chiffre d’affaires de 50 millions d’euros en 2018.

Vente de Earthbound

Le mois d’avril a été fortement mouvementé en M&A pour Danone. En effet, le périmètre de consolidation du groupe a connu deux changements importants en l’espace d’une dizaine de jours. Ainsi, le groupe s’élargit en passant d’une influence notable à un contrôle exclusif de droit sur Michel et Augustin, la PME française devenant une marque à part entière du groupe. Simultanément, Danone cède Earthbound (spécialisé dans les salades bio) au groupe familial américain Taylor Farms. La marque Américaine était entrée dans le périmètre de Danone en 2017 lorsque sa société mère, Whitewave, a été acquise par le groupe pour 12,5 milliards de dollars. La vente d’Earthbound s’inscrit dans une stratégie d’optimisation de l’allocation du capital. Elle permettra notamment d’améliorer les marges opérationnelles courantes. Une nouvelle fois, les montants de la cession n’ont pas été communiqués. Bloomberg a cependant évoqué une somme potentielle de 500 millions de dollars pour l’opération. En 2018, Le leader américain des salades bio a réalisé un chiffre d’affaires de 400 millions de dollars.

SA