Enseignement privé : Cinven prend le contrôle de l’Inseec U

Apax Partners avait acquis l’Inseec U en 2013 pour 200 millions d’euros. Le marché de l’enseignement supérieur privé est en pleine santé, en début de mois, le rachat de l’Inseec U par le fonds Cinven pour 800 millions d’euros en témoigne. Le groupe scolaire (École de commerce, École d’ingénieurs, École de communication) totalise plus de 23 000 étudiants et son chiffre d’affaires atteint les 220 millions d’euros.
Depuis le lancement du processus de cession par Rothschild & Cie fin 2018, la bataille a été âpre.
Après une réévaluation de l’Ebitda à 57 millions d’euros, qui a valu la baisse du prix initialement recherché par le fonds Apax - entre 900 millions et 1 milliards d’euros de valorisation -, c’est finalement l’offre de Cinven qui s’est imposée face à celles de Carlyle et BC Partners.

L’enseignement supérieur privé : un marché spécifique.

Les fonds d’investissement font les yeux doux à l’enseignement supérieur privé depuis quelques années. Un marché particulier qui possède de nombreux atouts.
Tout d’abord, depuis 2000 les écoles privées connaissent une augmentation inexorable de la population étudiante (71 %). Ensuite, la conjoncture économique n’a pas d’influence spécifique sur la croissance du nombre d’inscrits dans ces établissements privés en dépit de l’inflation des frais de scolarité (15 % en trois ans). Pour certains observateurs d’ailleurs, cette augmentation n’est plus soutenable au-delà d’un certain seuil (45 000 euros par étudiant). L’inseec U en est encore loin.

Conseil Juridique Cinven : Freshfields (Alan Mason)
Conseil Financiers Cinven : Messier Maris & Associés (Jean-Marie Messier, Driss Mernissi, Laura Scolan), Financière de Courcelles (Martine Depas, Ambroise Boissonnet)

Conseil Juridique Apax Partners : Linklaters (Fabrice de La Morandière, Mehdi Boumedine)
Conseil financier Apax Partners : Rothschild & Cie (Laurent Baril, Pierre Sader, Alexandre Mathé, Pierre-Victor Saponaro) 

S.A