Les LBO rapportent gros !

Les souscripteurs de fonds LBO (acquisitions avec effet de levier) doivent avoir le sourire alors que le rendement des véhicules en question a franchi un cap en 2017 : selon eFront, le fournisseur de solutions logicielles pour le secteur de la finance, ils n’ont jamais retourné autant à leurs investisseurs depuis la dernière crise financière avec 1,5 fois le montant en capital investi. Les fonds américains, en particulier, ont réalisé de grosses performances à l’image du millésime 2009 qui a rendu près de 2,5 fois les sommes déployées. Une bonne nouvelle n’arrivant jamais seule, les LPs bénéficient également de retours plus rapides (trois ans contre quatre ans en moyenne avant 2009). Prudence, il faut relativiser ces données de marché positives. L’envolée du prix des acquisitions conjuguée à l’augmentation prévisible du coût du crédit devrait inévitablement impacter les performances des acteurs du private equity. Ils pourraient notamment pâtir de la difficulté croissante à refinancer leurs participations dans le but d’ « activer » de premiers dividendes lorsque les ventes s’avèrent compliquées.

FS