Le FMI exigeant avec la croissance mondiale

Le FMI confirme ses prévisions établies en avril dernier : la croissance mondiale devrait bien s’établir à 3,5 % en 2017 et 3,6 % en 2018. En enregistrant un accroissement de leur activité de l’ordre de 2 %, les pays développés y participeraient à hauteur de 1,06 %, pour une contribution deux fois et demi plus importante du reste du monde. La robustesse de cette dynamique masque néanmoins certaines distorsions géographiques.

Les États-Unis, par exemple, ont traversé début 2017 un passage à vide du fait de l’effet dissuasif sur l’investissement d’une politique budgétaire moins expansionniste que prévu (de même pour le Royaume-Uni avec le Brexit). Une contre-performance à nuancer par le gage de sérénité dégagé par la Fed en relevant ses taux à court terme en juin. En comparaison, l’économie de la zone euro retrouve des couleurs du fait des récents résultats politiques et des relances monétaires introduites par la BCE depuis mars 2015. Il en est de même pour les pays de l’OPEP qui se redressent après la récession de 2015-16 et la baisse des cours des matières premières. La Chine et l’Inde continuent sur leur lancée impressionnante avec des taux de croissance estimés respectivement à 6,7 % et 7,1 % pour 2017. L’Empire du Milieu poursuit son objectif de doublement de son PIB réel entre 2010 et 2020 (ce qui correspond à une croissance annuelle moyenne de l’ordre de 7,2 %).

« Des mesures concrètes s’imposent »

Cet optimisme marque une rupture avec les derniers sommets du G20, mais il reste complémentaire d’un travail de réforme. Alors que « la période de croissance actuelle doit être utilisée comme une opportunité », comme le rappelle Christine Lagarde, directrice général du FMI, l’économie mondiale pâtit d’inégalités économiques profondes, d’une faible croissance de la productivité, du vieillissement de la population et de disparités entre les sexes. « La reprise mondiale est sur les rails mais des mesures concrètes s’imposent pour poursuivre sur cette lancée » martèle M^me Lagarde dans un communiqué. Parmi ces mesures sont préconisés en priorité l’adoption de politiques plus inclusives pour doper la productivité et l’élan entrepreneurial (éducation, formation et recherche) et la solidification du secteur financier par l’augmentation des réserves de fonds propre et l’amélioration des dispositifs de contrôle et de réglementation. Enfin, en écho à la réussite du Sommet d’Hambourg, le FMI appelle à un dialogue plus régulier des dirigeants en vue du prochain G20 en Argentine, qui n’aura lieu qu’à l’été 2018…

A.R.