Le CAC 40 n’a pas manqué de participer au bal des transactions. Petit aperçu du premier trimestre 2015 en cinq opérations.
Le CAC 40 rugit cinq fois au premier trimestre
LA CESSION
02/02 // Lafarge-Holcim se sépare de 6,5 MD€ d’actifs au profit de CRH
Avant les péripéties du mois de mars, Lafarge et Holcim se sont entendues pour céder dans un lot commun 6,5 milliards d'euros d’actifs au cimentier irlandais CRH. Le package comprend des sites en Europe, au Canada, aux ÉtatsUnis, aux Philippines et au Brésil. L’acquéreur fait aujourd’hui les frais des incertitudes autour de cette fusion qui pourrait ne pas être complètement finalisée. En cas d’échec, CRH aura levé 1,6 milliards d'euros pour rien et devra se contenter des 150 millions d'euros de dédommagement prévus par l’accord initial signé avec les cédants.
Conseils acquéreur : due diligences : financière : PWC TS, fiscale : Landwell ; conseils cédants : financiers : BNP Paribas, Morgan Stanley, Credit Suisse, HSBC, PWC Corporate Finance ; VDD : financière : PWC TS, stratégique : PWC Strategy, fiscale : Landwell ; juridique : Freshfields.
L'ACQUISITION
06/02 // Publicis boucle l’achat de Sapient pour 3,7 MD$
L’affaire était entendue depuis novembre, elle s’est effectivement conclue le 6 février. Pour 3,7 milliards de dollars, Publicis a acquis l’américain Sapient, le spécialiste du marketing et de la transformation digitale coté au Nasdaq. La cible a crû depuis 2009 au rythme annuel moyen de 17 % pour atteindre un chiffre d’affaires en 2014 de 1,4 millard de dollars. Ce rapprochement, qui crée la plate-forme Publicis.Sapient, permet au groupe de Maurice Lévy de s’étendre vers le conseil en transformation digitale. Un pas de plus en direction de l’objectif de 50 % du chiffre d’affaires réalisé dans le digital à moyen terme.
Conseils acquéreur : financiers : BAML, Rothschild ; juridique : Wachtell, Lipton, Rosen & Katz ; conseils cible : financiers : Goldman Sachs, Blackstone ; juridique : Cravath, Swaine & Moore.
CAPITAL-RISQUE
25/02 // Axa : 200 M€ pour les start-up
Après le lancement d’Axa Seed Factory en France en 2013, l’assureur accélère sur le front du corporate venture en créant une nouvelle structure internationale dotée de 200 millions d'euros : Axa Strategic Ventures. Son objectif est de repérer et investir dans les opportunités stratégiques qui contribueront à améliorer l’expérience client dans quatre secteurs : l’assurance, la gestion d’actifs, les technologies financières et la santé. L’initiative française intégrera ce nouveau fonds avec ses cinq start-up en portefeuille : Particeep, Widmee, Flyr, Fundshop et ClimateSecure.
L'ÉMISSION OBLIGATAIRE
04/03 // GDF Suez émet à 0 % sur deux ans
C’est le taux record auquel l’énergéticien a placé une tranche de 500 millions d'euros début mars. Elle était incluse dans une émission obligataire totale de 2,5 millards d'euros (cf. Dealmakers n°12) qui a profité de conditions de marché exceptionnelles. En plus du quantitative easing mené par la BCE, GDF Suez a pu jouer en effet sur deux tableaux : celui des obligations corporate, particulièrement dynamiques actuellement, et celui des obligations quasi-publiques, en raison du soutien implicite de l’État qui détient 37,5 % du capital. Dans son ensemble, l’émission a été souscrite au taux moyen de 0,75 % pour une maturité moyenne de 9,8 ans.
LA JOINT-VENTURE
22/03 // Technip et FMC Technologies s’unissent sur le sous-marin
« Révolutionner l’architecture des champs sous-marins », voilà l’ambition portée par l’alliance exclusive des deux sociétés d’ingénierie parapétrolière qui se sont réunies à 50/50 dans une joint-venture nommée Forsys Subsea. Technip et FMC Technologies souhaitent simplifier l’architecture des installations pour optimiser le développement de nouveaux projets et proposer des services de pointe intégrés depuis le champ (fond de l’océan) jusqu’à la plate-forme offshore. L’enjeu est de taille : dans un contexte de baisse durable des prix du pétrole, l’exploitation des réserves d’hydrocarbures en eau profonde doit impérativement être rendue plus compétitive.
J. H. F.
02/02 // Lafarge-Holcim se sépare de 6,5 MD€ d’actifs au profit de CRH
Avant les péripéties du mois de mars, Lafarge et Holcim se sont entendues pour céder dans un lot commun 6,5 milliards d'euros d’actifs au cimentier irlandais CRH. Le package comprend des sites en Europe, au Canada, aux ÉtatsUnis, aux Philippines et au Brésil. L’acquéreur fait aujourd’hui les frais des incertitudes autour de cette fusion qui pourrait ne pas être complètement finalisée. En cas d’échec, CRH aura levé 1,6 milliards d'euros pour rien et devra se contenter des 150 millions d'euros de dédommagement prévus par l’accord initial signé avec les cédants.
Conseils acquéreur : due diligences : financière : PWC TS, fiscale : Landwell ; conseils cédants : financiers : BNP Paribas, Morgan Stanley, Credit Suisse, HSBC, PWC Corporate Finance ; VDD : financière : PWC TS, stratégique : PWC Strategy, fiscale : Landwell ; juridique : Freshfields.
L'ACQUISITION
06/02 // Publicis boucle l’achat de Sapient pour 3,7 MD$
L’affaire était entendue depuis novembre, elle s’est effectivement conclue le 6 février. Pour 3,7 milliards de dollars, Publicis a acquis l’américain Sapient, le spécialiste du marketing et de la transformation digitale coté au Nasdaq. La cible a crû depuis 2009 au rythme annuel moyen de 17 % pour atteindre un chiffre d’affaires en 2014 de 1,4 millard de dollars. Ce rapprochement, qui crée la plate-forme Publicis.Sapient, permet au groupe de Maurice Lévy de s’étendre vers le conseil en transformation digitale. Un pas de plus en direction de l’objectif de 50 % du chiffre d’affaires réalisé dans le digital à moyen terme.
Conseils acquéreur : financiers : BAML, Rothschild ; juridique : Wachtell, Lipton, Rosen & Katz ; conseils cible : financiers : Goldman Sachs, Blackstone ; juridique : Cravath, Swaine & Moore.
CAPITAL-RISQUE
25/02 // Axa : 200 M€ pour les start-up
Après le lancement d’Axa Seed Factory en France en 2013, l’assureur accélère sur le front du corporate venture en créant une nouvelle structure internationale dotée de 200 millions d'euros : Axa Strategic Ventures. Son objectif est de repérer et investir dans les opportunités stratégiques qui contribueront à améliorer l’expérience client dans quatre secteurs : l’assurance, la gestion d’actifs, les technologies financières et la santé. L’initiative française intégrera ce nouveau fonds avec ses cinq start-up en portefeuille : Particeep, Widmee, Flyr, Fundshop et ClimateSecure.
L'ÉMISSION OBLIGATAIRE
04/03 // GDF Suez émet à 0 % sur deux ans
C’est le taux record auquel l’énergéticien a placé une tranche de 500 millions d'euros début mars. Elle était incluse dans une émission obligataire totale de 2,5 millards d'euros (cf. Dealmakers n°12) qui a profité de conditions de marché exceptionnelles. En plus du quantitative easing mené par la BCE, GDF Suez a pu jouer en effet sur deux tableaux : celui des obligations corporate, particulièrement dynamiques actuellement, et celui des obligations quasi-publiques, en raison du soutien implicite de l’État qui détient 37,5 % du capital. Dans son ensemble, l’émission a été souscrite au taux moyen de 0,75 % pour une maturité moyenne de 9,8 ans.
LA JOINT-VENTURE
22/03 // Technip et FMC Technologies s’unissent sur le sous-marin
« Révolutionner l’architecture des champs sous-marins », voilà l’ambition portée par l’alliance exclusive des deux sociétés d’ingénierie parapétrolière qui se sont réunies à 50/50 dans une joint-venture nommée Forsys Subsea. Technip et FMC Technologies souhaitent simplifier l’architecture des installations pour optimiser le développement de nouveaux projets et proposer des services de pointe intégrés depuis le champ (fond de l’océan) jusqu’à la plate-forme offshore. L’enjeu est de taille : dans un contexte de baisse durable des prix du pétrole, l’exploitation des réserves d’hydrocarbures en eau profonde doit impérativement être rendue plus compétitive.
J. H. F.
