La prochaine crise financière viendra des États

La zone euro est bien sûr la plus concernée par le phénomène : la dette globale y atteignait 257 % en 2013. Un niveau record selon le rapport du Centre international d’études monétaires et bancaires (ICMB pour International Center for Monetary and Banking studies). L’explosion de la dette est en train de créer une nouvelle bulle. Alors que les actifs bancaires de la zone euro ne cessent de baisser depuis 2011, les obligations d’État continuent de progresser. Ce scénario est viable si les États réussissent à réduire progressivement leur dette. Or, le rapport émet malheureusement de nombreux doutes sur ce scénario. Outre les questions économiques, la principale inquiétude est démographique. En Europe, la population âgée de 15 à 64 ans devrait baisser de quarante millions d’ici à 2047. Résultat, cette tranche d’âge ne représenterait que 55 % de la population totale, contre 67 % actuellement. Au niveau économique cela se traduira par une baisse de la demande et un maintien d’une faible inflation.