Zone euro : M&A en berne et hausse des valorisations

Trois tendances majeures se distinguent : la reprise des valorisations, le déclin de l’activité M&A et la rechute du LBO. De manière globale, l’indice Argos mid-market a connu une hausse de 5 % au premier trimestre 2013 par rapport au trimestre précédent, passant à 6,6 x l’Ebitda. Cette reprise est principalement le fait de la hausse des prix payés par les acquéreurs industriels, notamment côtés, incités par la hausse continue des marchés boursiers depuis janvier 2012. Les prix payés par ces derniers passent ainsi de 6,3 à 6,5 x l’Ebitda. En dépit de cette hausse, l’activité M&A connait un déclin notoire, contrastant avec la hausse entrevue au trimestre précédent. Elle perd ainsi 13 % en volume et 36 % en valeur, revenant à son niveau des 2e et 3è trimestres 2012. La tendance est analogue en ce qui concerne l’activité LBO, puisque cette dernière décline de 12 % en volume. La majeure partie de l’activité est assurée par les investisseurs étrangers, qui réalisent 37 % des opérations ce trimestre.